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2000年互联网泡沫破灭之后，全球科技公司陷入低谷，重资产的IDM模式厂商没有能力持续承担大量的资本开支，众多IDM厂商剥离制造业务，转型只做设计的Fabless模式，剥离的制造业务重组或兼并成新的独立公司专做Foundry模式的代工，由于半导体制造业具有规模经济性特征，适合大规模生产，也造就了代工之王台积电。代工模式下晶圆厂的供给产能开始集中，供给产能集中到少数几家企业之后，周期波动减少至2~3年，库存主导半导体周期。
持股比例方面，养老金账户持股比例最多的是银轮股份，二季度末基本养老保险基金八零二组合、基本养老保险基金一零零三组合为公司第10、第4大流通股东，合计持股量为4239.30万股，占流通股比例5.53%。养老金持股比例居前的还有海能达、家家悦等，持股量占流通股比例均超过1%。
我们现在处在第一个基钦周期的结束，第二个基钦周期开始的关键时期，这是长达十几年的中周期的首选投资窗口!此刻，请回忆一下我们在2019年策略报告《孕育伟大》中，着重花了相当长的篇幅阐述的，2019年从经济周期的位置上等同于2005年的观点。此刻总结一下，它们的共同点是：都处在中周期的第二个基钦周期的起点。
而如今网易味央的“味央”模式已经成为中国互联网+农业模式的主要开辟者。今年4月，网易味央还宣布基于与外婆家、网易易间、黄龙饭店等线下消费升级场景的合作经验，正式发布重要线下布局战略“味享计划”，打造精细化、体验化、场景化的猪肉“新消费”样板。
根据弗若斯特沙利文报告，就中国民办高等教育机构提供的IT专业数量及IT专业就读学生人数而言，东软教育2017/2018学年在中国所有民办高等教育机构中均排名第一。此外，2017/2018学年，大连东软信息学院、成都东软学院及广东东软学院的全日制学历高等教育专业的毕业生初始就业率分别达到91.8%、96.8%及94.8%。
以上划分，和我们以往的划分稍有不同：第一：将周期板块细分为周期中下游与周期上游，周期上游划分的标准主要是考虑它们处在原材料的源头部分，比如有色金属、煤炭。实际上，像造纸行业的纸浆，石油行业的开采业务，也属于此，但综合考虑板块中的绝大部分公司收入主体来自中游制造，因此，最后将造纸、石油石化归在了周期中下游中;
