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2.3． 行业因素及龙头公司优势将是国内行业集中度提升动因行业因素及龙头公司优势将是国内行业集中度提升的动因，国内市场集中度提升更依赖行业因素。问卷数据显示，国内行业集中度提升的动因中，行业因素占约6成，龙头公司因素占约4成，与海外市场的历史基本一致。各个因素对国内与海外市场4大板块集中度提升解释的条目数相关系数高达0.58，表明国内与海外市场行业集中度提升的动因具有很强的一致性。

2．海外集中度提升动因变迁：从行业因素到龙头优势本章内容提要：纵观海外对标市场的历史，行业因素与龙头公司优势共同驱动了行业集中度的提升；行业因素对科技、消费板块的集中度提升更重要，公司因素对周期、防御板块更重要。海外市场行业集中度提升的动因随时间而变化，1980年代及以前行业因素更重要，1990年代及以后龙头公司优势更重要；消费与周期板块集中度提升主要在20世纪后半段，科技板块集中度提升在21世纪。根据76个子行业在海外市场发展的历史，我们总结出以下的行业集中度提升动因—阶段模型：

责任编辑：贾振飞 2031864307新酷产品第一时间免费试玩，还有众多优质达人分享独到生活经验，快来新浪众测，体验各领域最前沿、最有趣、最好玩的产品吧~！下载客户端还能获得专享福利哦！此前网络曾经曝光过iPhone 11的渲染图，后置镜头或将会采用“浴霸”造型。而从这次iPhone 11曝光的保护壳来看，iPhone 11可能真的会采用后置镜头居左“浴霸”造型。

产业结构、人均GDP和城市化率是影响行业集中度提升最广泛的宏观驱动。产业结构对科技、消费和周期板块影响较大，人均GDP对周期、防御、消费、科技4大板块均有影响，全球竞争力主要影响周期、防御、科技板块。行业集中度提升受多个宏观驱动共同影响。如防水材料行业同时受人均GDP、城市化率、基础设施水平和产业结构4个因素影响。下表列出部分行业的驱动集中度提升的宏观因素。

再次，依托市场的法制化基础的完善，重塑上市公司治理。股票质押风险显然是A股市场今年遭遇的重大问题之一。大面积股票质押行为在股市价格出现大幅波动时将引发系统性市场风险，而股票质押行为本身就反映了公司治理和监管层面的诸多问题，在问题积累的过程中没有引起监管当局、金融机构、投资者和上市公司的足够重视并采取相应措施，以至引发当前的困境。股东通过质押的贷款去向，不能进入上市公司的资产负债表，放大上市公司资产负债的风险，并转嫁给中小股东；此外，通过股权质押循环投资对某个股票过度集中持有所产生的叠加风险是巨大的，实则是变相放大杠杆操纵股价；一些上市公司大股东高比例质押股权，令上市公司实际控制人可能发生改变，对公司的稳定运行造成很大威胁。

行业壁垒低、限制竞争政策、无规模效应对2个板块的行业集中度提升均产生影响。行业壁垒低主要影响周期和消费板块，限制竞争政策主要影响周期和防御板块，无规模效应主要影响防御、科技板块。下表列出了阻碍行业集中度提升的因素对行业的影响。多个因素共同阻碍行业集中度提升。如普钢行业受到无规模效应、行业壁垒低、地方保护的影响，视频网站受到需求个性化、需求变化快和无法标准化的影响。下表列出部分行业的集中度提升的阻碍因素。